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中國國家統計局昨(12)日公布3月消費者物價指數(CPI)和生產者價格指數(PPI)皆符合預期。其中,CPI年增率較前月略微上漲至0.9%,但仍維持低點;而PPI增幅則較2月的高點出現回落,不過兩者走勢仍屬平穩,料對貨幣政策影響不大。

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路透報導,3月CPI略低於市場預估的1%;而PPI年增率為7.6%,則和市場預估相當。統計局城市司高級統計師繩國慶分析,3月食品價格較去年同期下降4.4%,降幅比上月擴大0.1個百分點,也成為CPI維持在低點的主因。其中,鮮菜價格較去年同期大幅下降27.9%,影響CPI增幅下降0.95個百分點。非食品價格則上漲2.3%,漲幅比上月擴大0.1個百分點。

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在PPI方面,繩國慶表示,PPI增幅從去年1月開始逐步走揚,今年2月來到7.8%的高點,3月開始顯出疲態。分析師普遍認為,PPI將在第1季見頂,全年呈高後低走勢。中國國際經濟交流中心研究員王軍分析,目前中國貨幣政策維持中性偏緊,同時房地產調控也在收緊,新增的消費動力並不強勁,諸多因素都顯示CPI或PPI將保持平穩走勢,不會對貨幣政策有太大干擾。王軍認為,從3月PPI成長放緩來看,不難看出PPI持續上漲的動力不足。第1季走升主要是受企業回補庫存推升,很可能也將達到今年的高點。西南證券宏觀研究團隊的最新報告亦稱,隨著政策收緊、需求開始放緩,工業品價格高點已過。而工業品價格回落將改變企業對未來的預期,補庫存和投資意願均可能下降。西南證券認為,經濟增長可能在第2季後半段呈現出放緩態勢。華爾街見聞報導,九州證券全球首席經濟學家鄧海清也認為,去年中國剛開始啟動供給側結構改革,黑色系商品、原油、鋼鐵等商品由於供給減少,帶動了PPI大幅彈升。但2017年之後,這些商品價格的上漲趨勢將難以超過去年,因此預料3月後PPI年增率將進一步回落。(工商時報)



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